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②当别人过于贪婪时，市场会明显被过于高估，这个时候你要怀有一颗恐惧之心，不要轻易买入；当市场过于恐惧而过度打压股价时，会导致很多股票股价被严重低估，别人都恐惧得不敢买入，这时你反而要大胆贪婪，大胆地逢低买入。
我们很多人喜欢股市大涨，巴菲特却喜欢股市大跌："；股市大跌反而是重大利好消息。txt电子书分享平台
第17节：第二章 安全第一：如何做投资（8）
③原因很简单。
股市大跌时，投资者由于恐惧而纷纷低价抛售，会形成更大的安全边际，巴菲特可以趁机贪婪地大量买入质优价廉的便宜货，当然高兴得很了。
巴菲特喜欢大跌，因为大跌才有机会大量低价买入好股票，才有可能以后赚大钱："；只有资本市场极度低迷，整个企业界普遍感到悲观之时，获取非常丰厚回报的投资良机才会出现。
"；
④相反，在股市大涨时，投资者因为贪婪而高价追涨买入，股价大涨使安全边际减少甚至消失，巴菲特想买股票却找不到价廉物美的好股票，当然不高兴了。
和大多数人相反，越热门的股票，巴菲特越不感兴趣："；大部分人都是对大家都感兴趣的股票有兴趣。
其实，无人对股票感兴趣之日，才是你应对股票感兴趣之时。
热门股票反而很难赚到钱"；。
⑤在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。
说起来容易，做起来难。
那么巴菲特是不是这样做的呢？1972年，美国股市是一个大牛市，股价大幅上涨。
50只著名成长股的平均市盈率上涨到天文数字般的80倍。
由于股价太高，巴菲特管理的伯克希尔公司无法
第二章安全第一：如何做投资
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美］珍妮特·洛尔著：《沃伦·巴菲特如是说》，海南出版社，1998年，第107页。
买到股价合理的股票，他为此非常苦恼，"；我觉得我就像一个过度好色、喜欢嫖妓的小伙子，来到了一个荒无一人的小岛上，我想买却什么也买不到。
"；
①1972年时，巴菲特的股票仓位不足16％，84％的资金都投资于债券。
1973年，股市持续下跌。
到了1974年10月初，道·琼斯指数从1000点狂跌到580点，下跌近一半，每个人都恐惧得不停抛出股票。
在大牛市时，巴菲特的投资欲望近乎枯竭。
但在熊市里，他的投资欲望却大大膨胀。
在熊市中一片悲观中巴菲特高声欢呼："；我觉得我就像一个非常好色的小伙子来到了妓院一样。
买股票的好时候到了"；。
②巴菲特在1973年至1974年美国股市大萧条时期疯狂地买入股票，活蹦乱跳得像一匹小马驹，等到后来股市大幅反弹时，大赚一笔。
巴菲特这种投资策略在美国股市灵验，在中国股市同样有效。
想一想，2001年6月，上证指数涨到2200多点时，几乎所有股票的股价都过高，但几乎所有人都在疯狂买入股票。
却没想到后来5年上证指数持续下跌，跌幅超过一半。
当时如果你在别人贪婪时恐惧，你就会避免巨大的亏损。
想一想，2005年6月，上证指数跌破1000点时，当时便宜的股票遍地都是，却几乎没有人愿意买股票。
如果你当时在别人恐惧时贪婪，到2007年年底上证指数已经超过50
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