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金融危机对印度经济最直接的影响是外国投资者从印度股市大量撤资，导致印度股市跳水。孟买股市敏感30指数从2008年1月8日最高峰的20873点一度跌落至不足9000点，下跌了近60％。同时，热钱流出还导致印度卢比对美元贬值达25％，从2007年9月的1美元兑40卢比一路降到目前的1美元兑51卢比。

印度经济：逆风中蹒跚而行

国外机构投资和海外商业借贷大幅减少使印度企业转向国内银行贷款，但随着2008年下半年经济增长放缓、通胀和利率水平仍处高位，银行的借贷行为趋于避险，尤其减少了对中小企业贷款。书包　网　。　想看书来

5、新兴地区的风起云涌（3）

私人投资减少成为印度工业产值增长大幅下跌的重要原因。据官方数据，约占印度经济1/4强的工业产值在2008年4月到12月间仅增长，为2007年同期增长率的约1/3。2008年12月工业产值更是同比出现2％的负增长，创16年来最大跌幅。

印度的出口企业还受到海外需求大幅收缩的严重冲击。2008年10月，印度出口额绝对值七年来首次出现下降，同比减少，并在此后延续下跌趋势。其中，受影响最大的行业为纺织、手工艺品、珠宝、皮革、金属和大米。此外，印度与全球经济联系紧密的IT和外包服务业增速也有减缓趋势。根据印度全国软件和服务公司协会的评估，印度预计IT业在2008…09财年增长率将从上一财年的29％降到22％。

为缓解流动性不足，印度储备银行自去年10月开始已五次下调关键政策利率，商业银行短期向央行借款的回购利率从10月份的9％下降到目前的5％。

2008年12月初，印度政府宣布了第一套财政刺激计划，包括政府将在该财年内（至2009年3月31日）追加2000亿卢比的支出，同时全面降低4％的中央增值税，并为纺织品、皮革、珠宝、海产品等劳动密集型产业出口进行小额补贴、退税和出口担保。印度政府还授权印度基础设施融资有限公司发行1000亿卢比的免税债券，重点投放高速公路和港口等基建项目。央行还将为印度小产业开发银行提供700亿卢比的再融资工具和其他融资便利以支持中小企业，并为国家住房银行提供400亿卢比的再融资工具以支持房贷。

印度政府2009年1月2日又出台第二套经济刺激措施，将境外机构对以卢比定价的公司债券的投资上限由60亿美元上调至150亿美元，允许房地产公司利用海外市场为印度市政建设项目融资，增加各邦政府借贷，并上调部分纺织品及科技产品出口退税率。

为满足行业协会增加刺激力度的要求，政府在2月底又下调了消费税和服务税各2个百分点，并延长了此前下调的4％的增值税。具有财政刺激效果的措施还包括增加政府工作人员津贴、石油和肥料补贴以及增加对全国农业就业保障计划和减免农民债务的投入。

虽然印度政府推出了“面面俱到”的刺激措施，但其力度和效果仍遭到经济学家的质疑。

印度储备委员会董事会成员、经济学家阿瓦伊迪雅纳坦认为，刺激措施对增加需求的效果有限，其中只有增加各邦政府借贷和基础设施建设措施能起到直接刺激经济的目的。

印度英迪拉甘地发展研究所所长迪利普认为，减少消费税的主要受益领域是耐用消费品、商用车、电信业和旅游产业，而这些产品的消费群体主要是收入较高阶层。印度对经济放缓的政策回应目前仅限于恢复实体经济，但在防范金融风险和为穷人提供社会保障方面几乎没有落到实处的措施。分析人士认为，印度经济需保持8％至9％的高增长率才能缓