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值缩水。

更糟糕的是，这次调整已经扩展成一场全球性的寒流，日本、韩国、新加坡、中国香港股市都遭受重创，市场中充满了恐慌情绪。中国A股市场的一路走低，也少不了次贷飓风的影响。一些面向海外股市的QD　II基金损失严重，许多投资者不得不忍痛割肉，一款名为“港基直通车”的QD　II产品突然清盘，所有购买了这款产品的投资者在没到期的情况下突然被告知将承担50％以上的损失，国内投资者也直接感受到次贷的威力。

几个月前，中信证券还和贝尔斯登亲密接触，但听到它因为次贷危机面临破产的消息，及时中止了和贝尔斯登的合作。由于贝尔斯登旗下的两只对冲基金主要做次级贷的衍生品交易，因此随着次贷危机逐步加深、影响扩大，贝尔斯登在短短72小时内砰然倒塌。

次级贷的杀伤力为什么这么大？这场风暴影响到的仅仅是华尔街吗？它跟通货膨胀有什么关系？带着这些疑问，我们决定用电子邮件对全球顶级的经济学家和美国的普通民众进行一次特别的调查。

我们给世界上几十位著名的学者和财经大家发了邮件，希望他们能回答以下问题。

（1）　您认为美国的次贷危机严重吗？为什么？

（2）　您认为美国的经济正在衰退吗？

（3）　您对未来一段时期内美国经济形势的判断是什么？

（4）　您居住在哪个城市？您所在城市的房价有什么变化？

（5）　您认为目前美国的经济状况对全球经济，尤其对中国经济会产生哪些影响？

不久，诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨和摩根士丹利亚洲区董事长史蒂夫·罗奇率先回复。2008年3月22日中国发展高层论坛在北京钓鱼台国宾馆举行。我们见到了这两位被访者。

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斯蒂格利茨：悲观主义者的预言应验（1）

斯蒂格利茨认为，当我们回过头来看布什政府，虽然在近7年的执政时期，布什总统并未将美国推入衰退，失业率处于体面的的水平。但可以看到的是：偏袒有钱人已到可怕地步的税法，当布什卸任时可能已增加了70％的国家债务，不断肿胀的按揭违约潮，创记录的近8500亿美元的贸易赤字，比以往任何时候都高的油价，以及如此弱的美元。

情况还在进一步恶化。在这位总统当政近7年之后，面对未来，美国所做的准备比以往任何时候都少。美国未能培养出足够数量的工程师和科学家，但是为了与其他迅速崛起的国家展开竞争，美国需要这些拥有技能的人才。

对富人大规模减税，美国迎来个人破产高潮。克林顿时期并不是一种经济涅，虽然那时的全球贸易协定往往对发展中国家不公平，政府本应该在基础设施上做更多的投入，本应该加强监管证券市场，并采取额外的措施以促进节能，但因为政治和资金不足未能实现。这些是在繁荣年代自卡特时期以来赤字第一次处于政府控制之下，也是自20世纪70年代以来最低层收入的增速第一次快于顶层收入的增速，这是一个值得庆贺的基准点。当布什宣誓就职时，这个美好图景部分已经开始黯淡。科技繁荣已经结束，纳斯达克指数在2000年4月一个月内就下跌了15％。对于凯恩斯经济学而言，这是一个应将更多资金投入到教育、科技和基础设施上的合适时机，但是这些因克林顿政府发起的消除赤字运动而被推迟了。克林顿使布什处于推行这类政策的一个理想的时机。

然而布什政府有其自己的想法。布什推行的第一项重大经济计划是在2001年6月给富人大规模减税。那些收入超过100万美元的人获得了18　000美元的减税—减税额要比美国人平均减税额多出30倍以上。这种差距因为2