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迈克…道格终于怒吼了起来！双拳握的紧紧的死死的盯着林登…博克的脖子，仿佛要扑上去撕碎对方一样，其实迈克…道格年轻时在业内就有愤怒的雄狮的绰号。

“很简单，高盛对首席承销商的资格没兴趣，我们要独家承销权，作为交换，我们可以采取底价包销的方案，根据你们提供的土星汽车的财务报表，根据目前汽车板块平均市盈率和市净率，土星汽车如果拿25％的股份出来ipo的话，按每股净资产1美金，总股本18亿股，其中4。5亿股拿出来ipo，每股定价在12…15美金之间，如果认股数量不足，全部由高盛作为承销商包销！当然，我们要融资额度7％的佣金！”

林登…博克有备而来的一番话让迈克…道格重新回到了客厅，背着手开始转圈，心里则抓紧盘算着高盛的募股计划是否可行，想了一会儿，迈克终于开口提出了自己的疑问，

“林登，我不知道你的账怎么算的，土星汽车净资产18亿，去年产销20万辆，销售收入接近45亿美金，毛利7。2亿美金，去掉1。2亿研发费用和4亿薪资，净利润2亿美金，如果总股本为18亿股的话，每股净资产1美金，每股净收益只有0。11美金，，你说招股价每股12美金，那岂不是109倍的市盈率？在行业平均市盈率最高都没超过25倍的情况下，你觉得109倍的市盈率能被投资人接受？”

“股市已经走出了87年股灾的阴影，现在投资人的热情很高，既然去年每股亏损7美金的通用汽车股价60块美金都有人买，那么我看不出来，每股收益0。11美金的土星汽车为什么就没人买？而且根据我们的测算，土星汽车上市后随着产能的释放，市场占有率会进一步提高，今年的每股收益增长率至少超过30％，明年的增长率可以达到50％，那时候每股收益就不是0。11而是0。22，第三年即使只保持50％的增长，每股收益也能达到0。45美金，我觉得一定有人愿意在土星汽车身上下…注投资！”

林登…博克一番话描绘的前景极为乐观，当然，作为通用汽车一份子的迈克…道格一百个希望土星汽车能卖出12美金/每股的高价，不过这种逆天的方案若能实现的话，区区一个土星汽车上市后的市值就将达到216亿美金，这可能么？要知道今天通用汽车跌了8％之后，总市值已经缩水到了211美金，12块美金真能卖出去？！？

“好吧，虽然我觉得这根本不可能，不过，高盛真打算以12美金每股的底价包销4。5亿股土星汽车的股票？！！”迈克…道格可没被林登…博克就这么忽悠住，华尔街当然不缺稻草卖出黄金价的例子，不过汽车制造业的透明度很高，土星汽车的净资产只占通用汽车的十分之一，居然能卖出109倍的高市盈率来，不是眼前的林登…博克脑子进水了，就是高盛的高层脑子坏掉了！

“唔，4。5亿股ipo，每股包销底价12美金，这只是初步方案，当然，鉴于风险极大，高盛也不能把所有风险都自己承担起来，我们需要通用汽车的配合，在于把萨博汽车这块资产也打包装进土星汽车上市资产里头，土星公司的净资产是18亿美金，萨博汽车的净资产可是28亿美金，这样的话，就差不多了……”

林登…博克的话一说出来，迈克…道格差点没晕过去，“我说呢，原来你们连萨博汽车也看上了，这可不行，萨博汽车的上市计划排在土星计划之后，董事会根本不会答应两个公司捆绑上市，没一点可行性……你拉倒吧你！”

“如果萨博汽车这块资产不装进去的话，单凭土星汽车可卖不到每股12美金，根据汽车板块平均25倍的市盈率，土星汽车的认购价只能定在每股2。的区间，我相信摩根史坦利的报价不会比我们更优惠了！当然，这个价位高盛依然承诺底价包销！”林登…博克一