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秘诀就是安全边际原则，利用市场先生的愚蠢来投资安全边

第二章安全第一：如何做投资

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①1990年威斯科财务公司（）年报中董事长致股东的信。

际足够大的股票，这样才有可能做到永远不要亏损。

而找到具有足够安全边际的好股票，前提是坚持独立思考和正确思考，这样才不会盲从市场，才能利用市场的盲从，在严重低估时低价买入，保证投资的安全。

但只有安全是不够的，我们还要追求更高的投资回报。

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第三章

选股如选妻：如何选股票

在相当长的时间里，你会发现只有少数几家公司符合标准。

……巴菲特那么在格雷厄姆众多追随者中，为什么巴菲特在股票投资上远远比其他所有人更加成功呢？巴菲特的选股策略又与我们普通的投资者有什么不同之处呢？有人发表高论：现在是大牛市，随便选，我的股票收益率比股神巴菲特还要高。

从2005年6月到2007年年底，毫无疑问，中国股市是一个大牛市。

同样毫无疑问，有很多很多中国投资者的收益率都比巴菲特要高，几乎可以说，在中国的大牛市里出现了很多比巴菲特还要神的股神。

但是，一个人的选股水平如何，要和平均水平相比，才能正确衡量出来。

股票指数，也就是我们常说的大盘，它代表了股市中所有股票的平均涨幅。

如果你的选股业绩水平，超过大盘平均涨幅，说明你的选股水平高。

否则，即使赚钱，如果低于大盘平均涨幅水平，也说明你的选股水平比较差。

因为你只要买入一个指数基金，比如上证ETF50、上证ETF180、深证ETF100，相当于按照相应的股票指数，买入所有的指数成份股，或者说相当于买入了大盘，你选了所有的股票，也就是说你什么股票也不用选，就可以取得与指数涨幅相同的收益率。

这是最笨也是最省力的选股方法，什么心也不用操，就能取得股市平均收益率水平。

如果你辛辛苦苦通过看报纸、听消息来选股，却连股市平均收益率水平也达不到，那你不是白忙活了吗？为什么不干脆买指数基金，然后什么心也不操呢？统计数据调查表明，在大牛市里，大部分人远远落后于大盘，事实证明，尽管他们用了很多心血、很多时间来选股，结果证明是白忙活。

《中国证券报》与大智慧信息技术有限公司联合举办了&quot；2006年度投资者收益情况网上有奖调查&quot；总共收到了7735份问卷反馈。

截至调查结束时的2006年12月9日，虽然2006年全年指数涨幅已经接近100％，调查却显示：在2006年，有70％的投资者收益率只在20％~50％之间，21％的投资者只有10％左右，14％的投资者为50％~100％之间，只有5％左右的投资者超过100％。书　包　网　txt小说上传分享

第22节：第三章　选股如选妻：如何选股票（2）

结果表明，只有5％的

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投资者跑赢大盘，95％的投资者只赚指数不赚钱。

2007年又是一个大牛市，上证指数从年初开盘为2728点，到12月14日收盘为5007点，涨幅为，10月份曾达到最高的6124点，最高涨幅124％，但是，有相当多的股民在2007年的大牛市里反而亏了钱。

从2006年6月到2007年年底这两年半是大牛市，尽管大盘上涨了5倍多，可是绝大部分股民都跑不赢大盘，甚至个别股