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本市场的融资机会。

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11。2我国投行发展并购业务面临的机遇与挑战（1）

我国投资银行发展并购业务面临的机遇

国企改革和战略性调整是投资银行拓展并购业务的最为现实的有利条件。我国有数量众多的国有企业，存续积累了建国以来的巨额存量资产。在国家制定了国有大中型企业要实行兼并重组的宏观策略时，在国有企业之间的兼并和重组就成为了目前国有企业面临的必然选择。由于这些国有企业的资产总体巨大，要实现流动重组，单靠国内金融类公司或者国有企业内部积累的经验显然难于应付，或者完成的效果不佳。而借助投资银行的桥梁和纽带作用，以资本市场为依托，通过调动全社会的资金或引进外资战略投资者的方式，有效引导资金流向，是一条切实可行的选择。投资银行业务拓展是和我国国有企业加速实现战略性改组的时代背景刚好所契合的，所以投资银行业务的拓展与创新，为实现这一目标起到不可替代的作用。

首先，发展投资银行并购业务是特大型国有企业与跨国集团成长壮大的必要条件之一。大型国有企业再是我国国民经济发展的支柱，是我国综合国力与国际竞争力的重要体现形式，以这些企业为基础，尽快培育一批能够在国际上具有领先水平竞争力的跨国集团。而实现这一目标，不许通过对资本运营，包括合资、兼并、收购、重组等方式来实现。放眼当今世界上很多著名的跨国公司，如杜邦化工、壳牌石油，强生制药等大多是通过交易型企业合并和重组战略的多次运用才达到今天的规模、市场份额和在各自行业的持久竞争力。制定并实施外部交易型战略，需要广泛的信息，深入和极为专门化的分析，需要高度的创意和精细的策划，需要高超的资本市场操作能力和处理法律、财务及人际关系的能力，所有这些都离不开投资银行的参与。其次，投资银行并购业务拓展是激发中小型国有企业活力的可靠依托。我国国有工业企业现有近140000个，但其中的绝大多数规模较小，它们中的绝大多数不论是技术含量还是生产能力，在国内国际市场中的竞争力都相对低下，所以国家提出的合并中小型企业的战略在目前经济形势下毫无疑问是正确的选择。所有这些不同层面上的企业兼并和重组就需要投资银行加以协助与支持。国有企业的战略性改组与投资银行并购业务拓展相辅相成。国有企业的战略性改组需要投资银行的参与，而投资银行并购业务又为国有企业战略性改组提供了保障，投资银行是国有企业改组的重要推手和成功的保障。另一方面，抓住国有企业战略性重组的机遇，又可促进投资银行并购业务的拓展。应当看到，企业并购重组是当今深化国企改革、实现国企战略性重组、优化企业存量资产配置、调整资产结构、提高资产运作质量、推动证券市场规范发展的一项重要措施，而投资银行并购业务的拓展正是适应时代要求又推动事业发展的可行途径。

同时，由于中国加入WTO已将近十年，国际企业进入中国的成本与风险逐渐降低，而且国际企业进入中国分享中国的巨大市场方面已经积累了相当的经验。这就给我国的金融企业提出了很强的挑战。面对这样的机遇，国外企业参与并购将会成为一个进入中国市场的捷径。根据联合国贸发会议发布的《世界投资报告》，我国己连续16年位居发展中国家吸收外资的首位。国际投资领域知名调查机构FDI发布最新研究报告指出，中国已经取代美国，成为全球外资最看好的投资地。根据美国波士顿公司的估测，中国的并购额在过去几年里以每年70％的速度增长，并跃居亚洲第三大并购市场。根据普华永道的统计，仅2009年一年我国的兼并交易次数就达到3200起左右。和过去几年相同，并购交易在各行业分布较为平均。　但从2009年下半年从