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以美元的价格通过新浪投资控股公司购买了新浪的股票。一卖一买之间，1股变成了股。

除了曹国伟外，其他参与新浪MBO的管理层还包括首席运营官杜红、首席财务官余正均、执行副总裁兼总编辑陈彤、副总裁兼无线业务部总经理王高飞、产品事业部总经理彭少彬。

来源二：美林证券提供一年期5800万美元贷款

新浪在2009年11月27日宣布完成MBO时的新闻资料中披露，一家银行为本次融资提供了5800万美元的贷款。新浪递交的文件披露，这家银行是美林国际（美林证券），它为新浪投资控股公司提供了5800万美元的1年期贷款。

据新浪递交的文件披露，新浪投资控股公司需要在2010年11月25日到期日的15个工作日内，将5800万美元本金连同利息一起还给美林证券。如果新浪投资控股公司持有的新浪560万股股票价值低于5800万美元（因股票价格下跌），各个股东将按照比例承担相应的还款责任。这种情况出现的可能性几乎没有，因为那意味着新浪的股票要跌到10美元1股，短期内出现这种情况的可能性微乎其微。

来源三：3家私募基金共出资7500万美元

出资7500万美元的3家私募基金是中信资本、红杉资本以及方源资本。

四、聚资本成功收购，借杠杆分散风险

和新浪乐居分拆上市一样，新浪MBO让外界再次看到了曹国伟娴熟的资本运作能力。新浪管理层收购通过非常复杂的结构来实现，这其中既有管理层的出资，亦有私募基金的介入，甚至包括来自银行的贷款。复杂结构的背后，闪现的是精巧的利益安排。

新浪MBO刚刚宣布时，外界产生“钱从哪儿来”的疑惑，曹国伟通过资本运作筹措资金，和大多数MBO案例通过借钱增持股票的路径不同，曹国伟引入了3家私募资金作为控制公司的股东，以分散其中的风险。

作为一项投资，3家私募基金在承担风险的同时，其获得的权益是分享新浪股价上涨后带来的经济利益（需要锁定期5月25日过后才可出售）。它们还各自获得了一个董事会席位，从而影响公司的决策。。　最好的txt下载网

第四节　控制权之争曹国伟成竹在胸，管理层收购新浪网乾坤笃定（3）

正是在董事会席位方面，新浪管理层通过拥有多数席位（4席对3席）而实现对新浪投资控股公司的绝对控制。

美林证券的贷款是新浪管理层和3家私募基金避免出资过多、造成一方股份偏多的一个手段，但风险在于要在1年期到期后偿还贷款，对于只持有新浪560万股的新浪投资控股公司而言，这一方式是否划算取决于偿还贷款时的股价是否比MBO的定价高。

总结来看，3家私募基金可获得有风险的经济权益回报，但需要承担股价下跌的风险；新浪管理层以较小的代价实现了对新浪的控制，所出让的股权引进了3家私募基金作为财务投资者，会分享新浪股价上涨带来的经济利益，当然，它们同时也要一起承担新浪股价下跌的风险。

五、管理层收购破解魔咒，曹国伟掌控笃定乾坤

2009年9月28日，新浪管理层成立的新浪投资控股有限公司，可谓中国MBO的经典之作。所谓MBO（ManagementBuy�Outs）就是“管理者收购”的缩写。经济学者给MBO的定义是，目标公司的管理者与经理层利用所融资本对公司股份的购买，以实现对公司所有权结构、控制权结构和资产结构的改变，实现管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，进而获得产权预期收益的一种收购行为。通过MBO这样一个举措，新浪公司基本化解了股权分散的烦恼，今后资本层面的